这里是从零学投资系列第三篇文章，历史文章可以点击链接查看，或者在合辑《从零学投资》中按需查阅。
《从零学投资》1 凭什么别人都行我不行
《从零学投资》2一个月赚2万到底难不难
后续文章计划参考该系列第一篇文章的评论区的目录来更新。
这篇文章主要分享一下我去学习/研究一个股票/公司/标的的一些思路想法，这个东西可以拓展到更通用的进入一个新领域/学习一项新技术/认识一个新的人。
全篇阅读预估耗时20分钟，如果时间有限或者觉得文章看的头疼看不下去的，建议直接查阅评论区看有没有其他人总结的作业可以抄，如果尽力看完了全篇依然觉得全都很难理解消化的，可能适合做投资但是不适合做交易，所以可以找找投资选择，而非执行交易行为。投资和交易的区别，在评论区大家可以做下讨论。
概括去讲，核心的思路是：看发展历史、看现状、看未来规划/预期、看市场内的竞品、看场内玩家，了解不同模式的瓶颈，思考突破瓶颈的方式。
在展开介绍之前，大家先用1分钟思考两个问题。
做投资/交易，应该是“大道至简”，还是“越简单的逻辑越局限”？
世界是否存在万能公式？
我的观点是可以用道德经的开篇来做回答。
“道可道，非常道；名可名，非常名。”
这句话我的理解是，能够用语言表达出来的道，就不是永恒不变的道；能够用概念定义出来的名，就不是永恒不变的名。
系列文章只是带给大家一个理解问题思考问题的视野和思路，而非“真理”，大家也要结合自己情况和市场变化，灵活应对。
所以更长期的讲，希望大家能听懂这些逻辑，然后内化成自己的一部分，而不是机械的去记忆结论。先都记住，再都理解，最后都忘掉。
正文开始
一、 看发展历史
很多人新听到一个市场、股票、基金或者其他标的，就喜欢上来就听它现在涨的有多猛，故事多性感，完全不看它的来时路。实际上，看它如何走到今天这一步的，远比只看它当下的辉煌要重要。
真正知道了它的发展历程、起起落落，才能更好的理解它的当下和未来。
不要只看它顺风顺水的时候什么样，顺境的时候做什么都是对的，在风口上看谁都风光。更重要的是要看它逆境的时候怎么做的，如何处理应对，来判断它能走多远，走多高。如果逆境低谷靠的都是运气走出来，或者压根没走过完整的周期，一直在风口中，那需要看更多细节，去判断它走到现在的高度是偶然还是必然。
二、 看现状
看现状需要综合分析，看全面，看可评估指标，而不是只听定性描述，要看结论对应的底层数据，而不能只看结论。
比如说听到别人说黄金会一直涨的时候，理由是现在是乱世、全球央行持续增持、放水周期资产增值、美债风险、美元体系崩塌风险等等。
你应该考虑，乱世是否被充分定价、未来是会更加混乱还是一段时间维持现状、乱世是否等价于黄金上涨；央行持续增持持续多久，对市场影响多大，增持是否可持续，什么时候会停止，增持的目的是什么，什么情况下会抛售；放水周期是什么意思，美联储未来的行动，是否一定按着预期进行，什么情况下会调整点阵图，是否有可能不放水甚至加息；美债风险有多大、这类问题有哪些化解方法、什么情况下会爆发、什么情况算是危机化解、这个过程中有哪些变数；美元体系崩塌如何量化其风险、哪些事情会导致崩塌风险提高，哪些事情会导致风险降低、这个风险是持续变大的，还是说螺旋上升的。
黄金在300多的时候，我说黄金价格明显被低估，500的时候我聊的是现在还不算晚，700的时候我说还有很大的未被充分认识的空间，但是1000以上的时候我的观点明显转向偏保守，增量是否可持续，价格锚点是否已经达到，前面的持续上涨是否包含了非理性定价，虽然这些想法顾虑经常会错过一些泡沫末期快速上涨或者高波动的行情，但是这些理性的对现状的动态评估，是可以帮大家躲过被深套或者被反复止损的被动境地。
当然这里并不是说黄金没机会了，黄金相关的问题可以单独出一篇文章写，列进待办好久了，还没写完。
三、 看未来规划/预期
如果是公司的话，就看看他未来的发展规划；如果是新兴市场，就看看未来的发展空间，看看公司董事会/核心成员表态（以及这些人的发展历程、主要风格、做过哪些事情，来推断他未来的决策），以及公司的战略会等等，有哪些关于未来的信息，看看后面会有哪些事情，对它的发展会产生影响（行业规划、政策等等）。
四、 看市场内的竞品
看市场内跑的更快的同类产品的发展路径，来推断当前公司处在哪个阶段，未来可能有哪些不同的发展方向；
看当前公司和别人有什么不同，有哪些独特优势或者护城河，会不会很容易被其他人取代，会被哪些人取代；
在看的时候，也或许会发现更好的投资标的，或者至少可以增加投资组合，降低一些突发偶发的事件对投资的影响；
同时还要看场内的其他人在做什么，你选的这家公司，有没有掉队，或者有没有走在最前沿。
同时需要注意一个事情，好公司不一定是指标全面最好的，可能是解决用户问题最多的，或者最能抓住用户心智的，可能更多是因为有流量优势，可能是有更低成本的获客渠道，可能是有更好的交互体验。在商业化的过程中，触达更多用户，做更多转化、留存，远比做更好的技术要重要。
五、 看场内玩家
这个场内，指的是参与交易这个标的的人，他们是什么样的一群人，比如是哪个国家，什么风险偏好，什么持仓周期，什么年龄段，什么群体。需要动态去关注场内玩家的变化，这些人是嗅觉更敏锐的一群人，或者是更冒险激进的一群人，还是回回赶去为盛宴买单的一群人。
如果现在场内都还是机构或者聪明钱在布局，还没有开始炒作，比较少的人发现和理解这个标的的叙事，那就相对安全，而如果这里都是那些回回赶不上热乎的，回回看新闻，听故事，然后在高位跟风买进的，那就要考虑是不是鱼尾行情了。
（动态指的是新增的主要是哪些群体，撤退的是哪些群体。不同群体的持仓成本什么样，他们的持仓是在增加还是减少）
六、了解不同模式的瓶颈，思考突破瓶颈的方式。
前面的系列文章有提到，有个网约车司机咨询一个月怎么赚2万，然后他连线的人告诉他先把车卖了。因为干网约车司机在现在环境里，尤其是还是二线城市，是不可能赚到2万的，这个就是这个业务的瓶颈。
而一家公司，他的上游可能有瓶颈，下游可能有瓶颈，生产场地可能有瓶颈，设备生产上限可能有瓶颈，各方面都可能有瓶颈，不应该简单认为未来市场潜力巨大，就认为它的收益也可以变得无限大。
而应该充分评估好每一个环节的瓶颈和上限。
讲完这些， 比较常见的一个问题是，人很容易在上涨的时候盲目乐观，只看到收益而忽略风险，把事情简单化，听不进其他人的建议和提示。“这次不一样”是投资里最贵的一句话。人在坚定持有并且获得丰厚报酬，或者上来就被深套的时候，就容易产生一些幻觉，认为“这次会不一样”，这次是人类的星辰大海，这次是最好的商业模式，这个公司拥有最垄断的地位，这些公司是人类未来，这个东西倒了大家都完蛋，所以不会倒。
如果大家不知道怎么去判断风险，可以试着问问AI，如果未来这个标的它跌了，最可能是因为哪些原因。来让自己更好的意识到风险，并且充分去评估风险。
有了上述的理论概述，我们下沉到具体的事情中，来感受下这套思路体系。
拿一个比较贴近生活的例子是，你现在想要开一个夜宵摊，你需要做什么？
研究下这个行业的发展历史，过去有过几波比较火的地摊儿经济，分别是在什么背景下兴起的，又因为什么事情行业进过低谷。
考察一下具体的摆摊的区域，过去这边人流量如何，客人是越来越少还是越来越多。
现在有多少商家在，大家分别做的什么生意，现在还有哪些可以做的生意有机会在这里做（暂时处于空白状态，或者同类竞品因为某些已知且我们不会出的问题，导致他们生意不够好，或者他们的转化和承接做的一般，我们仍有空间做）。
目前主要的人流客流是从哪儿来的，未来是会往什么方向发展，主要消费群体是哪些人，有什么特点，有什么偏好。
如果是现做的东西，比如手抓饼，3分钟一个，晚上一共摆摊5小时，单个平均利润6元，那么560/36=600，一个月600*30=18000元，就是不做任何变化情况下的这个夜宵摊的收益上限。而实际的天花板会远小于这个值，因为不可能5个小时每个小时都有生意，我们可以建个人流的模型，去预测实际的人流量，来更好的预估天花板。
那他有没有办法赚更多钱呢？当然是有的，比如他提高并行度，从3分钟一个饼，变成了同时做两个，这样假设客户充足的情况下，他的收益就可以翻倍，当然不能无限提高并行度，因为一方面他的精力有限，不可能同时做太多的饼，另一方面消费群体有上限，并不是他做的越快，来买的人就越多；那还有办法是提高客单价，在当前价格基础上，额外增加加蛋2元，加肠3元，辣条2元等等，这些可以让相同的加工速度的情况下，增加每个的收益，当然额外加蛋加肠，可能一定程度会降低效率，也要有个大概了解，甚至他可以简单提高价格，这种情况下，需要考虑另一个问题，就是价格高了虽然每个人赚的钱变多了，但是客户是有可能会变少的（这时候需要去评估现在的供应和需求关系，如果供不应求的时候，是可以考虑涨价来提高收益的，而如果当前供应大于需求，则要考虑涨价和客户减少之间的动态关系）。
这些问题去细化都有进一步深挖的空间，这样成体系的思考也可以避免一时冲动去做然后一地鸡毛。这样做完不一定赚钱，但是一定可以少踩很多坑，而且过程中可以更主动一些。
加密的例子
最近有比较多的人也在问加密的观点看法，加密现在存量博弈，同时AI等工具化的东西，也让收益的头部效应更明显，极少数头部的人，赚走了大量其他人的本金，所以可以找这段时间依然表现还OK的产品去了解或者参与，但是不建议自己入场交易，也不建议这个时间去投资它。
即便如此，加密依然非常值得做交易的人去接触了解，不仅仅是因为它是重要的投资市场之一，也不仅仅是因为加密市场市值规模靠前。有个段子叫加密一天人间十年，虽然我也经常调侃加密交易是在鄙视链底端，但是得承认加密里短时间内可以看到学到的，确实比很多其他市场要多。
比如最近中公教育那个帖子，在加密这类玩法5年前早被玩烂了；比如特朗普喊单具体个股或者美股（musk对doge以及加密）；比如海力士的疯狂（加密狗狗币，猫猫币时韩国人的疯狂）；智普庄家利用低流通性高度控盘（加密常见锁定期操盘），这样的例子很多很多。
所以我经常建议做交易的，无论是美股、港股、A股、期货，想要做的更好，更久，而不只是情绪化跟风，以及盲目成为某个标的的信徒的人，都可以了解了解其他的市场的过去，现在，未来，场内玩家等等。
尤其是看看加密，看看每一轮上涨的叙事（不是4年一周期那种，而是具体的故事），看看每一轮熊市里发生了什么，看看典型的例子，比如btc，doge，pnut，eth，luna，FTT，元宇宙，nft，trump，etc，1011，三箭被清算，易理华被围猎，貔貅盘，阴毛盘（谐音）等等。
看看LUNA这个算法稳定币是怎么崩盘的；看看ETH当时是怎么拉出貔貅盘一般的走势，以及庄家如何控盘和获利的；看看FTX作为头部交易所是如何一夜崩盘的（包括过程中的小插曲，老大对老二的死手）；看看1011为什么那么多套利策略，做市商策略这种极低风险的策略，为什么出现了大比例亏损；看看场内玩家是怎么变化的，看看生态是 如何发展的；看看trump币是怎么千倍又一天到顶，随后套牢一大批人的。
学会了这些东西，我们再讲一些相对通用的“避坑指南”
我多次和人提到，好的产品不可能让你100%满意，你100%满意并且还能轻松参与的那是杀猪盘。
当你看到一个产品或者标的不错的时候，你可以把看好他的逻辑讲给身边的5个人听，在你认为周围的圈子大家投资交易能力一般的情况下，如果大家都理解并且认可你说的这个产品能赚钱的逻辑，那就说明这个产品不能选，至少现在已经不能选了，因为要买在比其他人更早听懂的时候。
散户最大的问题是跟风、假装思考、情绪化。一个道理一听就明白，立马觉得可以买，然后就冲了。
普通人最容易犯的错误，就是会把事情理解简单化，情绪化，江湖化。
聪明人很容易犯的一个错误，就是会认为参与关键决策的其他人也会是聪明人。
新兴行业（程序员、数据分析师、大模型工程师等等）最容易犯的一个错误，就是过度迷信自己所在的行业。
更具体的说，大家都在某个阶段听过中石油、茅台、黄金、白银、阿里、小米、btc、doge、元宇宙、luna、FTT、trump等其中的一个或者多个例子，故事都非常性感迷人，无比认可。
大家在自己的认知里，无比认可它未来的发展前景，因此非常坚定的为自己信仰买单，实际上都犯了把事情简单化，以及盲目相信自己的专业以及幻想着这次不一样。实际可举的例子远比这个多，每个人在评论区分享一个自己踩过的坑，以及自己学到的东西，一周后点赞最多的3条评论，会获得神秘礼物。可后台私信带着截图来领取。
那是不是每次投资，都需要思考完这么多复杂的问题呢？我的答案是对于多数人来说，模糊正确就足够。投资的本质是少犯错，交易的本质是多做对的事情，积累正确。等你研究足够明白了，行情一般也早就走完了。先进场，再感受，边感受，边加深认知理解，纠正判断。
好了，已经给大家讲了这么多了，看完了不是自己的，听懂了还不是自己的，能给别人讲，看完能给别人去讲一遍，基本就是消化了。如果讲的时候能再做些拓展，就说明是内化成自己的东西了，再留个课后小作业吧，
把问题延伸，你通常都是如何判断一个人是怎么样的一个人的？拥有哪些特质的人，你认为他/她更有可能成功？