聊币圈前聊几句a股，上午的社融数据显示，居民个人短期贷款前8个月新增1324亿，但加上9月以后，新增4024亿，9月单月增长2700亿。9月一个月的居民个人短期贷款比前面8个月的两倍还多。这群人的钱大头去干嘛了应该都知道的，只能说一言难尽吧。但是对a股未来我还是谨慎乐观的态度，短期的下杀有获利盘止盈，有清杠杆分尸体的砸盘，有大股东减持带来的抛压（但是也出现了针对违规减持的惩罚），有新韭菜冲进来之后，被洗懵逼的踩踏，也有韩朝冲突升级带来的周边冲突升级风险导致的避险。但是短线消息不影响长期趋势，前面和大家聊的也都是两三个月周期投资推荐的选择和一两年投资推荐的选择，并没有提过太短线的建议，也一直在强调不要上杠杆，要保持理性耐心。毕竟对于大部分人来说，其实简单的长持或者类似于马丁的补仓拉均价策略，甚至是定投，都是会比自己不断的频繁操作要好的。上证今天到了3200点附近，再往下的3000点，其实就又到了一个共识位置，再给市场一些时间，看看后续怎么走吧。

聊回今天想聊的主线，就是11.5是美国总统大选日，11.6～9为计票并公布结果‌，选举人团正式投票于12月17日进行‌。现在已经10.15，这个时间就很近了。在btc etf通过之后那波行情之后，币圈整体处于btc震荡，其他币狂跌，btc的主导度逐渐增加的状态。而同期的美股（标普、纳指、道指），都创下了历史新高，币圈的上涨反而一直在被压制。

基本面上btc、eth etf在美国通过，给了机构和用户更好的入局机会，而特朗普、哈里斯，甚至是sec主席（投出同意btc、eth etf通过关键票的人），在关于加密货币的表态里，都是比较明确支持的，最大的问题，可能就是币圈缺少了一些新的故事，去吸引更大范围的增量资金入场。而随着大选临近，btc再次从5w9附近，一路拉到了6w6附近（更早一些的低点是4w9附近的那次反弹），这一年一直在做交易的老韭菜应该已经习惯了上一轮73856附近回落之后的持续宽幅震荡，每次都喊着这次不一样，然后每次都发现btc是涨久了就跌了，跌久了又涨回来了，狼来了已经听腻了。但是这次，是不是真的不一样？

关注一些短线交易的会发现，这一轮的反弹里，有个比较典型的点，就是不管你开的是多还是空，只要在一些阻力位置/压力位置，或者走势转向的时候，去分几次加仓你的单子，你就总能找到一个止盈点。换句话说，就是涨一段时间，就持续跌一段时间，再涨一段时间。目前整体是向上的。我之前曾经还和大家聊过一个点，就是当你发现你找到的某个规律，在一段时间里可以简单且持续盈利的时候，往往危险就来了。在这轮行情里的具体体现就是，要么借着大选话题发酵，在某个时间点，出现连续大阳线，去拉爆空单的同时，不给那些做短T的人回头上车的机会，进而通过新高出圈，吸引增量资金进场。要么就是某次回落之后，就不再有大的反弹，钝刀子割肉，持续阴跌甚至伴随一些急跌去套牢一批人。

所以你更倾向于是哪种剧本，以及，如果行情实际走势和你预期不一样的时候，你会怎么做，是否提前做好了准备？

末尾再给大家推荐一篇群里看到的孟岩老师的文章，感觉对其中大量观点很有共鸣，发出来和大家一起看一下，最近也买了孟岩老师的《投资第一课》，过些天来和大家一起分享读书感受

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投资中，我相信的事

从 2005 年算起，我学习投资已经有 17 年了。

我曾经以为，我会对投资和市场越来越了解。

恰恰相反，在市场「存活」的时间越长，我越来越意识到永远会有超乎我想象的事情发生，一切无人知晓。

上周，市场再创历史记录，巨幅震荡。

和朋友们聊天，有人提前大幅度减仓，认为这次不一样；有人按原计划加仓，虽然有些看不懂但必须坚守原则；还有人在周二的盘中，根据纪律清掉了大部分仓位。

虽然动作各不相同，但他们都在遵循自己的投资哲学和投资原则。

我在想，把时间拉长，这次结果的对错可能并不重要。但如果因此而对自己的投资哲学和信仰产生了怀疑和破坏，那就什么都没有了。

继而，我想借这个机会，把我这些年来在市场中学到的，那些在失败、痛苦、迷茫中感受到的东西写下来，作为一个阶段性的总结。

1）站在时间一边；

不上杠杆、不做空、不用短期可能要用的钱来投资，否则准备好承担相应的后果。

2）市场价格包含了很多信息，我只知道其中很小的一部分；

当我开始做主观判断（比如「这个公司很好」、「已经跌很多了」、「最近趋势不错」）的时候，多想想自己为什么会比市场知道更多。

3）做好大类资产配置，分散持仓；

包括大类资产标的（比如 A股、美股、债券、宽基、价值、成长……）以及比例，这个配置本身决定了大部分收益。

4）宽基指数作为原点和核心仓位；

宽基指数（沪深 300、标普 500 等）不会死，更重要的是它的筛选机制会突破人的认知和情绪限制，帮助我们捕获优秀的公司。

5）短周期的择时是无效的，长周期的逆向投资是可行的；

参见 2，短期猜明天涨跌很难，利用投资者群体情绪做长周期的逆向投资，值得尝试。

6）在宽基的基础上，基于自己的能力圈来扩展；

市场远比我们想象的要高效。只有确信自己真的比市场「更懂」一个行业、一个公司，或者真的能找到有能力做到这些的基金经理时，再把一部分仓位配置给 TA。

7）用仓位上限和加仓节奏来保护自己；

参见 2，市场比我们知道太多。无论觉得自己多么懂一个行业或公司，无论标的跌了多少，设定好一个品种的上限（超过不再加仓），控制好补仓的节奏。

8）长期合理的预期收益是 8% ～ 12%；

一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者却寥落星辰。对大多数人（包括我）来说，8% ～ 12% 已经是很好的收益，短期超过的部分，更应该归功于运气，大概率还会还回去。

9）计划你的交易，交易你的计划（Plan your trade, trade your plan）；

人脑远没有我们自己想象的那么客观和冷静，尤其是在极端时刻。根据策略来交易，根据结果来迭代、升级策略，而不是按照主观想法违反策略。

10）正确对待信息；

参见 2，绝大多数时候，市场价格反应了所有的信息。当我们看到一则信息的时候，第一根本不知道真假，第二根本不知道有多少人更早知道并根据它交易了，信息已经反应在了价格中。

11）投资是认知的变现；

参见 2 以及以上所有，当你在平均收益率（长期持有指数）之外做出额外的选择（择时、择股、选择基金经理）时，就是在用你的「超额认知」来交易。你是不是「真的懂」，决定了交易的结果。长期来看，你的长期收益率会回归到你的认知水平。

扩张自己的认知账户，投资收益自然会跟上。

12）投资哲学需要和我们的价值观匹配；

市场有很多投资策略和哲学，长期都有可能赚到钱。选择符合自己价值观的投资策略和哲学，这决定了你和它的关系，决定了是否能长期持有，决定了是否能在它不适应市场风格的时候拿住它。

13）投资是为了让生活更美好，而不是让自己更焦虑；

收益率、市值这些数字经常掩盖我们真正的目标。如果因为投资而整天陷入焦虑，说明我们的投资策略或是仓位不合适。

14）投资收益，根本来自于人类经济的增长；

科技进步、制度创新、市场交换，这些因素促进了最近 200 多年人类经济的快速增长，这是财富的根本来源。投资获得良好收益，是尊重世界的规律，做正确的事情，参与到价值创造后自然的结果。

15）「我」变小，是投资成功的开始；

「我」只是整个世界非常微不足道的变量，当「我」变小，当我们把亏钱的原因归结于自己，而不是市场、国家、主力、战争、其它，可能就离投资成功不远了。

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以上部分引用的孟岩老师的文章，所占篇幅较大，因此这篇文章就不声明原创了～